第三十六章 影响外汇汇率的主要因素 (第1/2页)

汇率对大部分自由市场经济来说非常重要，它是衡量一个国家经济健康水平的重要决定因素之一，汇率在国家贸易水平中扮演着至关重要的角色，这也是汇率最受关注的原因之一。
　　
　　影响汇率的因素有国际收支情况、通货膨胀情况、外汇储备量、利率、投资者心理预期以及财政赤字、公债和政治稳定性。汇率是影响国际投资决定的重要因素。
　　
　　以下为影响汇率变动的主要因素：
　　
　　（1）国际收支是影响汇率变动的因素之一。
　　
　　当一国的国际收入大于支出即国际收支顺差时，本国货币升值，外国货币贬值；反之则本国货币贬值，外匡货币升值。国际收支对汇率水平的影响，需要在收支差额较大，持续时间较长的情况下才会比较明显。
　　
　　(2)相对通货膨胀率。相对通货膨胀率持续较高的国家，由于其货币的国内价值和购买力下降相对较快，则其货币相对于外国货币也会贬值。
　　
　　(3)相对利率。本国利率相对于外国利率较高时，投资者愿意持有本币资产，进而本币需求上升，本币升值。反之则本币贬值。相对利率对汇率的影响，需要和相对通货膨胀率结合起来看，更具体地说，实际利率对汇率的影响，要大于名义利率对汇率的影响。利率在很大程度上属于政策工具的范畴，具有被动性，因而它对短期汇率产生较大的影响，对长期汇率的影响是十分有限的(从长期看，真实利率趋于稳定)。
　　
　　(4)总需求与总供给。总需求与总供给增长中的结构不一致和数量不一致，也会影响汇率。如果总需求的整体增长快于总供给的整体增长，满足不了的那部分总需求将转向国外，引起进口增长，从而导致本国货币贬值。当总需求的增长从整体上快于总供给的增加时，还会导致货币的超额发行和财政赤字的增加，从而间接导致本国货币贬值。因此，简单地说，当总需求增长快于总供给时，本国货币一般呈贬值趋势。
　　
　　

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